万亿国债稳增长 基建ETF站上风口 当前热点

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四季度迎来政策窗口期。据新华社消息，10月24日，国务院增发国债和2023年中央预算调整方案的决议表决通过，明确中央财政将在今年四季度增发2023年国债1万亿元。反映到市场层面，传统基建有望得到直接提振，银华中证基建ETF(场内简称：基建ETF，基金代码：516950)或迎布局好时机。

此次是2000年以来的首度年内调整预算，传递出财政积极发力的信号。据悉，增发国债将集中力量支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板，整体提升我国抵御自然灾害的能力。在万亿元国债重点投入的八大方面中，有四处涉及水利基建，包括重点防洪治理工程、其他重点防洪工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程以及城市排水防涝能力提升行动等。中信证券表示，考虑到本次增发国债的使用方向，预计基建及相关板块将受到带动，基建上游需求预计将迎来一定提升。

事实上，三季度以来基建投资处于持续加码状态。据水利部10月10日发布的消息，今年第三季度全国落实水利建设投资10750亿元，完成水利建设投资8601亿元，均创历史同期最高纪录。与此同时，新基建在今年持续发力，据申万宏源证券数据显示，今年三季度新基建拉动广义基建投资增速9.7个百分点。业内分析称，2024年可能将形成传统类基建和新基建共同发力格局，广义基建投资增速有望回到2017年水平。 在财政政策积极发力的背景下，基建板块站上风口，基建ETF(516950)长期投资性价比进一步凸显。据悉，该ETF采用被动指数化投资，紧密跟踪中证基建指数(930608.CSI)，后者从基础建设、专业工程、工程机械、运输设备行业中选取代表性的公司作为样本股，以反映上市公司中基建行业的走势。

从行业分布来看，目前中证基建指数占比最大的三大行业分别是基础建设(39.0%)、工程机械(22.1%)、专业工程(17.9%)，覆盖了基建产业链的上中下游，囊括了基建各领域龙头企业。(数据来源：wind，截至2023年10月24日。申万二级行业)

自基日(2004年12月31日)以来，中证基建指数累计收益率达到了622.43%，年化收益11.43%，双双跑赢同期沪深300(000300.SH)，穿越市场周期获得了不俗的长期收益。(沪深300自2004年12月31日以来累计收益率为247.33%，年化收益率为7.07%;数据来源：Wind，截至2023.10.24)

经历市场震荡之后，基建行业当前估值处于历史底部区域。据wind统计，截至2023年10月24日，目前中证基建指数市盈率TTM仅7.43倍，处于近十年分位点0.23%，投资性价比凸显。

投资者不妨借道基建ETF(516950)，布局基建行业的复苏机遇。

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